英大證券近日發(fā)布電池研究報告：根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2025年12月，全社會用電量為9080億千瓦時，同比增長2.77%；2025年1-12月，全社會用電量累計為103682億千瓦時，同比增長5.00%。2025年1-12月，新增發(fā)電裝機容量54617.1558萬千瓦，同比增長26.07%。2025年1-12月，發(fā)電設備平均利用小時3119小時，同比減少312小時。2025年1-12月，電網(wǎng)累計投資6395.0233億元，同比增長5.11%；電源累計投資10927.50705億元，同比下滑9.57%。

以下為研究報告摘要：

行業(yè)事件：中國電力企業(yè)聯(lián)合會預測，2026年，太陽能發(fā)電裝機規(guī)模將首次超過煤電裝機規(guī)模，年底風電和太陽能發(fā)電合計裝機規(guī)模達到總發(fā)電裝機的一半。

指數(shù)表現(xiàn)：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，2026/2/2-2026/2/8期間，滬深300下跌1.33%，電力設備指數(shù)上漲2.20%，跑贏滬深300指數(shù)3.53pct。

行業(yè)表現(xiàn)：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，2026/2/2-2026/2/8期間，31個申萬一級行業(yè)中，電力設備上漲2.20%，排第3位。申萬三級行業(yè)，電力能源相關子板塊中，光伏電池組件、光伏加工設備、線纜部件及其他漲幅位列前三位，分別上漲8.10%、6.01%、4.20%；其他電源設備Ⅲ、電工儀器儀表、風電零部件跌幅位列前三位，分別下跌5.09%、2.13%、1.58%。

電力工業(yè)運行：根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2025年12月，全社會用電量為9080億千瓦時，同比增長2.77%；2025年1-12月，全社會用電量累計為103682億千瓦時，同比增長5.00%。2025年1-12月，新增發(fā)電裝機容量54617.1558萬千瓦，同比增長26.07%。2025年1-12月，發(fā)電設備平均利用小時3119小時，同比減少312小時。2025年1-12月，電網(wǎng)累計投資6395.0233億元，同比增長5.11%；電源累計投資10927.50705億元，同比下滑9.57%。

新型電力系統(tǒng)情況：光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價格，截至2026/2/4，多晶硅料(致密料)平均價54元/Kg，與上周持平。儲能：截至2025年12月末，中國已投運電力儲能項目累計裝機規(guī)模213GW(包括抽水蓄能、熔融鹽儲熱、新型儲能)，同比增長54%。其中新型儲能累計裝機達到114.7GW，同比增長85%。鋰電：截至2026/2/6，碳酸鋰價格13.4萬元/噸，較上周下跌1.40萬元/噸。充電樁：截至2025年12月底，全國充電基礎設施累計數(shù)量為2009.20萬臺，同比增長56.75%。

風險提示：（1）全球宏觀經(jīng)濟波動風險：全球宏觀經(jīng)濟波動背景下，新能源需求端可能產(chǎn)生變化，或?qū)π袠I(yè)景氣度帶來影響；（2）全球市場競爭加劇風險：儲能及電池行業(yè)競爭日趨激烈，若未來行業(yè)低價競爭狀況不斷持續(xù)、劣質(zhì)產(chǎn)品驅(qū)逐良品，將對相關企業(yè)盈利能力造成不利影響；（3）上游原材料價格波動風險：行業(yè)相關原材料價格隨著市場波動而變動，如若價格上行，將對下游企業(yè)盈利能力產(chǎn)生較大影響；（4）風光裝機不及預期風險：全球風光裝機量受多方面因素影響，如若裝機量不達預期，或?qū)Ξa(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)的盈利能力造成不利影響。