2026年伊始，《固體廢物綜合治理行動計劃》(“固廢十條”)正式發(fā)布，隨后國務院政策吹風會召開，明確將加強固廢的高值化綜合利用、深挖各類“城市礦產”潛力、支持資源循環(huán)利用項目建設。2026年，國家發(fā)改委將牽頭制定循環(huán)經濟發(fā)展“十五五”規(guī)劃，聚焦傳統(tǒng)再生資源、稀貴金屬、“新三樣”固廢的回收利用。這一導向為固廢高值化、循環(huán)化發(fā)展定調，也為行業(yè)實踐提供了清晰路徑。

在“2025(第十九屆)固廢戰(zhàn)略論壇”上，國家綠色發(fā)展基金股份有限公司副總經理呂彤軒以《固廢治理和高值(質)利用的實踐與思考》為題作了分享。他系統(tǒng)闡述了對當前固廢治理新階段的認識，并聚焦“高值高質利用”提出了具體的路徑思考。

固廢治理新階段

牢牢把握“高值利用”新機遇

當前，我國固廢治理已進入新階段——從曾經的“垃圾圍城”發(fā)展到部分地區(qū)出現(xiàn)“垃圾荒”的局面，雖屬進步，但也帶來新的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)生活垃圾處理路徑逐漸清晰，形成 “焚燒主導、分類協(xié)同、資源回收” 基本格局;但工業(yè)固廢、建筑垃圾領域仍缺乏有效處理手段和可持續(xù)商業(yè)模式;同時，以退役動力電池、光伏組件、風機葉片(“新三樣”)為代表的新型固體廢物正加速涌現(xiàn)，相關回收利用體系尚不成熟。

“十五五”規(guī)劃建議提出“提高垃圾分類和資源化利用水平，促進循環(huán)經濟發(fā)展”“實施固體廢物綜合治理行動，加強環(huán)境風險防控、深入推進新污染物治理”，這些表述為行業(yè)發(fā)展指明了方向。

固廢治理核心方向在于“高值利用”——將價值增長核心轉向末端資源化與產品高值化。這離不開技術、理念及商業(yè)模式的創(chuàng)新驅動，其中，科技賦能是關鍵，AI分選、物聯(lián)網追溯等顛覆性技術會助力高值利用。

當前固廢治理已進入攻堅階段，探索固廢高值(質)利用的路徑機遇與風險并存。

工業(yè)固廢巨量堆存，尤其磷石膏、赤泥、煤矸石、鋼渣等工業(yè)固廢，雖然技術上已有一定突破，但距離商業(yè)化落地仍有明顯鴻溝：

稀貴金屬回收蘊藏高價值，如從鋼渣中回收銦、釩、鈦等關鍵戰(zhàn)略資源——這些資源多為伴生礦，正好從工業(yè)廢渣中提取;

還有些工業(yè)廢物“搖身一變”成為新材料，如磷石膏曾被稱為“垃圾中的垃圾”，國家綠色發(fā)展基金投資的項目已實現(xiàn)將其成功轉化為高附加值的新型包裝材料，將其變?yōu)椤暗V山中的寶貝”。這一方向如今已形成熱點，相關產業(yè)明顯加速發(fā)展。

同時，固廢治理涌現(xiàn)出一些新領域：

首先是“城市礦山”，廢鋼、廢鋁、廢塑料、廢舊汽車、廢紡織品、廢紙箱、光伏玻璃等構成龐大資源池。隨著“新三樣”規(guī)模化退役潮到來，現(xiàn)有回收體系雖已初具規(guī)模，但仍需向高質量、高值化方向升級。

國家綠色發(fā)展基金還關注到“以竹代塑”這一領域。我國擁有豐富的竹資源，如何借此做強竹產業(yè)，替代部分塑料制品、實現(xiàn)生態(tài)與經濟價值最大化，是一條值得探索的路徑。

地溝油已從環(huán)保困境變成能源機遇。如今地溝油已成為稀缺資源，國內市場幾乎難覓蹤跡，大部分都高價出口至歐美。國內地溝油單價約六七千元/噸，在歐美加工成航空生物燃料(SAF)后，單價可達1.7萬元/噸左右，每噸升值空間約1萬元。呂彤軒提出，我們是否繼續(xù)讓這一寶貴資源流向海外?他呼吁國內加快布局地溝油的回收、加工與精煉能力，從中挖掘寶貴的發(fā)展機遇。

固廢賽道掘金

國家綠色發(fā)展基金的投資路線圖

自2022年至2025年間，國家綠色發(fā)展基金圍繞固廢領域特定方向，以問題導向、科技賦能和戰(zhàn)略示范為重點，推進相關項目落地。

首先是貴州磷化集團磷石膏綜合治理和循環(huán)利用項目。該項目是國家綠色發(fā)展基金積極落實《深入打好長江保護修復攻堅戰(zhàn)行動方案》中明確指出的“深化長江‘三磷’排查整治工作”的重要突破。磷石膏是生產磷酸和磷酸鐵鋰過程中產生的副產品，每生產一噸產品就會產生4到5噸的磷石膏廢礦。國家綠色發(fā)展基金支持貴州磷化集團落地全球首套年產30萬噸無水石膏裝置和年產2.5萬噸無水石膏包裝箱產線，推動磷石膏在高分子填充材料領域中的價值化、產業(yè)化、綠色化應用，產品出口澳大利亞等國家。目前該技術已在6省開展現(xiàn)場推介會，湖北宜都正全面推進，后續(xù)還將聯(lián)合滬鄂兩地生產企業(yè)及央企物流企業(yè)，組建磷石膏新型包裝材料研發(fā)銷售中心，推動中國包裝業(yè)變革。

其二是支持上海嵐?jié)赡茉纯萍加邢薰鹃_發(fā)綠色甲醇項目。國家綠色發(fā)展基金支持企業(yè)在江蘇鹽城大豐區(qū)利用秸稈和綠電資源，建設生物質氣化裝置和年產30萬噸綠色甲醇生產裝置，將形成國內首批大規(guī)模綠色甲醇產能，供應上海港需求。這類燃料的原料還可拓展至畜禽糞污、濕垃圾、酒糟等，搭配綠電電解水制氫參與反應生成，屬于前景廣闊的黃金賽道。該項目是國家綠色發(fā)展基金首個氫基能源領域落地項目，下階段還將進一步加大相關領域的投資布局。

其三是完成對軍信環(huán)保的增資項目。國家綠色發(fā)展基金投資約3.4億元參與其發(fā)行股份購買資產項目，支持其收購從事生活垃圾中轉與餐廚垃圾處理的仁和環(huán)境，目前已完成投資周期并成功退出，實現(xiàn)了良好的投資回報。

此外，國家綠色發(fā)展基金還參與了中節(jié)能環(huán)境保護股份有限公司定向增發(fā)項目。

聚焦三大核心賽道

以綠色發(fā)展理念

探索固廢利用發(fā)展新路徑

呂彤軒重點闡述了國家綠色發(fā)展基金關于如何更好發(fā)揮“耐心資本”和“善意資本”的作用，支持綠色發(fā)展尤其支持固廢高值利用的思考。

作為國家級基金，綠色基金具有三個鮮明屬性：戰(zhàn)略性、示范性和導向性。這意味著必須站位更高，敢于探索新路徑，打造可復制、可推廣的樣板。尤其要聚焦那些技術上可行、生態(tài)價值顯著，但短期內經濟回報不足的項目——把“生態(tài)價值”真正轉化為“經濟可行性”，正是基金的核心使命之一。

正因如此，綠色基金的定位與市場化頭部投資機構有本質不同：不以賺錢為首要目標，而要算大賬、算總賬。只有總體綜合效益好的項目才符合基金的支持方向。

當前資本投資市場存在的一些異化現(xiàn)象。實踐中不少機構將股權投資“債權化”：或名股實債，或追求固定收益，或設置兜底回購、對賭條款，核心訴求是“旱澇保收”，與企業(yè)經營風險脫鉤。這種模式一度盛行，如今卻廣受詬病，必須要改變。

股權投資應回歸本源——與企業(yè)共擔風險、共享成長。以選準項目為根本，以人為本。為此，呂彤軒提出“三個不”原則：不以賺錢為首要目標，不以賺快錢、熱錢為主要任務，不搞殺雞取卵，而是倡導善意資本，堅持與企業(yè)共同成長，實現(xiàn)雙贏。

國家綠色發(fā)展基金支持經濟社會發(fā)展全面綠色轉型，當下，幾乎所有行業(yè)、企業(yè)、項目都具備不同程度的綠色屬性，對于具有深度綠色價值的項目，基金將優(yōu)先支持，并持續(xù)挖掘各領域中的綠色潛力。

總體來說，國家綠色發(fā)展基金重點支持傳統(tǒng)產業(yè)的綠色低碳轉型，支持戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè)的健康發(fā)展，支持生產、生態(tài)和生活的綠色全面發(fā)展。

在實踐中，國家綠色發(fā)展基金形成了綠色發(fā)展理念。

一是支持變廢為寶，打通環(huán)保與“雙碳”之間的任督二脈，通過磷石膏高值化利用、綠色甲醇等項目，將這兩個板塊真正實現(xiàn)貫通。未來，這種“變廢為寶”、推動固廢高值化利用的融合型項目，將成為基金重點支持的方向。

二是全力支持數(shù)字化發(fā)展，將綠電變?yōu)榫G色算力，如垃圾發(fā)電作為綠電直接用于支撐算力基礎設施，這一路徑十分通暢。

三是樹立新時代綠色發(fā)展的新標準：政治上正確，經濟上賺錢，精神上愉快，心情上舒暢。

目前，國家綠色發(fā)展基金已聚焦三大核心賽道：以綠色甲醇為代表的氫基能源、以大規(guī)模長時儲能為代表的新型儲能，以及以固廢高值利用為代表的循環(huán)經濟。

另外，積極關注綠色科技創(chuàng)新，特別是未來能對國家長遠發(fā)展戰(zhàn)略起到關鍵支撐作用的領域，如綠色算力、綠色航空等，為這些領域的優(yōu)質創(chuàng)新型企業(yè)給予資本支持和賦能，并帶動更多社會資本共同支持，加快科創(chuàng)項目從“技術可行”向“經濟可行”過渡，加快實現(xiàn)商業(yè)化產業(yè)化。

呂彤軒表示，固廢治理這條賽道，已從過去“解決城市臟亂差”的單點工程，升級為關乎“雙碳”目標、資源安全、產業(yè)升級的全新發(fā)展空間。國家綠色發(fā)展基金將堅持探索固廢的高值(質)利用，堅守長期主義，做好前瞻布局，與行業(yè)同仁共同探索出一條既守牢環(huán)境底線，又能釋放綠色產業(yè)長期價值的固廢利用發(fā)展新路徑。